近期酒业并购事件频发，而且涉及不同产业领域，放眼望去，酒业并购多点开花，俨然一波酒业并购小高潮已经袭来。于是有人“断言”：酒业并购潮的窗口已经开启。
但在笔者看来，这属于一种过度解读，行业转型期的产业背景强化了业界关于酒业加速并购的趋势判断，酒业并购的集中涌现是不少酒业人士对未来发展的预想和推演的结果，但实际上影响酒业并购的因素更加多元和复杂，酒业并购潮也只是我们参照其他行业发展的阶段性和普遍规律所进行的预判。笔者的判断是，酒业并购不会以并购潮的形式出现，而当前这一波酒业并购小高潮虽有其产业发展层面的战略考量，但更多是资本层面的“运作”。
酒业并购其实伴随着酒业发展的每一个阶段。总体来看，产业内部的并购整合是缓慢的，而活跃的往往是业外资本。从行业发展的普遍规律来看，集中度的提升是行业发展的必然趋势，但酒类行业的特性决定了这一普遍规律并不一定适用。白酒不同于啤酒，啤酒品牌的并购整合，可以充分依托和嫁接被并购企业的既有产能和本土渠道，仅仅通过品牌和技术输出，即可迅速转化为市场规模和占有率的提升。啤酒作为工业化快消品，其对产地几乎不存存依赖性。白酒则不同，其品牌、消费都具有显著的地域性特征，而最根本之处在于白酒与产地是不可分割的，白酒是一方水土和造化的产物，是产地造就了白酒差异化的产品风格，而这种基于产区的产品差异化在大众消费观念中也已根深蒂固。这决定了白酒在本质上其实是“区域性的”，不可能实现像啤酒一样跑马圈地的规模性整合，而基于同一产地的内部整合则更为可行。
但即使是同处一个区域的酒业整合也往往不能形成1+12的效果，这在深层次上其实就反映了白酒这种基于产地的系统性差异。如果硬生生地把两个气质和格调完全不同的人捏合在一起，虽然费了一身力气，却终难摆脱这种违和感。五粮液的基酒输出模式，从根本上回避和淡化了产地差异带来的白酒产，品的属性差异，但“代价”是不能充分借力被并购企业的产能和已经建立的品牌及本土化资源优势，五粮液选择另起炉灶，推出了“本土化”新品牌——郸酒。这种整合路径的产业价值还需进一步观察。
有人认为，白酒在消费层面会越来越淡化产地，而更注重品牌概念和产品本身的饮用体验，这将使大规模的酒业并购整合更具可行性。笔者以为，白酒产品开始淡化产地诉求的那一天，可能将是白酒真正走向快消化的一天。这样的白酒是否会有未来，这个问题值得探讨。
业外资本成为近年来酒业并购的主角。也许联想试图构建保乐力加的运营模式，但显然，真正具有含金量的品牌几乎不存在被收购的需求和可能，所以联想只能退而求其次。联想涉足酒业的一个重要背景是酒业正处于发展高峰期，那么当前酒业身处调整期，业外资本是否会大规模涌入酒业抄底呢？其实，这种可能性并不大。弱复苏已经成为行业共识，逐利是资本的本性，而白酒行业的疯狂已经不再。
再来看近期频发的酒业并购，这一系列并购事件多数与上市公司有关，与当前的牛市行情也不无关联。青青稞酒、酒鬼酒、会稽山等这些并购或者并购传闻的主角多数是上市公司，笔者更倾向于认为，其制造并购题材拓宽上市公司融资渠道的需求大于其产业层而的战略整合需求。以吴向东和酒鬼酒之间的“绯闻”为例，如果最终如传闻一样达成收购，将是双赢的结果，一方面，酒鬼酒作为上市公司的融资活力将被利好题材激活，另一方面，吴向东则可以借助酒鬼酒将旗下资产注入上市公司。其实从产业层面看，会稽山并购唐宋酒业和乌毡帽酒业的现实意义也并不算太大，与金枫酒业通过收购争夺优质产地资源和产地标签不同，会稽山坐拥最优质的绍兴产地品牌，所以笔者分析，此番并购的主要意图在于资本层面，借势拓宽融资渠道，增强资本实力。所以，这一波并购小高潮从总体上来看并非单纯意义上的产业并购，而资本运作的味道更浓一些。